Método Lynch (GARP): crescimento a preço razoável com PEG abaixo de 1
ValorCrescimento a preço razoável (GARP): empresas que crescem de verdade sem que o mercado já tenha cobrado caro por isso.
lynch@1.0.0Quem foi Peter Lynch e qual a filosofia
Peter Lynch comandou o fundo Magellan, da Fidelity, com retornos médios excepcionais entre 1977 e 1990. No livro 'O Jeito Peter Lynch de Investir', ele popularizou o conceito de GARP - Growth at a Reasonable Price, ou crescimento a um preço razoável.
A ideia equilibra dois extremos: nem comprar empresas baratas que não crescem (value puro), nem pagar qualquer preço por crescimento (growth a qualquer custo). O ponto certo é uma empresa que cresce de forma consistente e cujo preço ainda não reflete totalmente esse crescimento.
A métrica central é o PEG, que divide o P/L pela taxa de crescimento do lucro. Um PEG abaixo de 1 sugere que o investidor está pagando pouco por cada ponto de crescimento - o cenário que Lynch buscava.
Os critérios, objetivamente
- Lucro positivo no último exercício
- Crescimento de lucro de pelo menos 10% ao ano
- Crescimento de até 50% ao ano (acima disso é tido como insustentável)
- PEG de até 1,0 (crescimento a preço razoável)
Fórmulas
Crescimento do lucroCAGR do lucro líquido (anos da CVM)
PEGP/L ÷ crescimento do lucro (%)
Como aplicamos esse critério aqui
Uma ação passa no critério de Lynch quando tem lucro positivo, crescimento de lucro de pelo menos 10% ao ano, crescimento de até 50% ao ano (acima disso é tido como insustentável) e PEG de até 1,0.
Calculamos o crescimento pelo CAGR do lucro líquido dos últimos anos (demonstrações da CVM) e o PEG combinando esse crescimento com o P/L atual. Assim, uma empresa cara no P/L pode passar se cresce rápido o suficiente para justificar o múltiplo.
Para quem serve: Quem busca crescimento mas com disciplina de preço - nem 'value' puro, nem 'growth' a qualquer custo.
Ações que passam no critério Lynch hoje
101 ações passam atualmente. Dados de fechamento (EOD), atualizados após o pregão - não é recomendação.
Perguntas frequentes
O que é o PEG e como interpretá-lo?
PEG é o P/L dividido pela taxa de crescimento do lucro (em %). Um PEG abaixo de 1 sugere que o preço ainda não incorporou todo o crescimento; acima de 1, o crescimento já está caro no preço.
O que significa GARP?
Growth at a Reasonable Price - crescimento a um preço razoável. É a estratégia de Lynch: comprar empresas em crescimento sem pagar múltiplos exagerados por elas.
Por que limitar o crescimento a 50% ao ano?
Crescimentos muito altos costumam ser temporários e difíceis de sustentar, distorcendo o PEG. O teto evita selecionar empresas cujo ritmo recente não se manteria nos próximos anos.
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