Método Graham: como investir em valor com margem de segurança
ValorO pai do value investing e mentor de Warren Buffett. Comprar empresas por menos do que valem, com uma margem de segurança que protege contra o erro.
graham@1.0.0Quem foi Benjamin Graham e qual a filosofia
Benjamin Graham (1894-1976) é considerado o pai da análise de valor. Em obras como 'O Investidor Inteligente' e 'Security Analysis', ele defendeu uma ideia simples e poderosa: ação é um pedaço de uma empresa, e o investidor deve comprá-la por menos do que ela realmente vale.
O conceito central é a margem de segurança: a diferença entre o valor estimado de um negócio e o preço pago por ele. Quanto maior essa folga, menor o risco - mesmo que a estimativa esteja parcialmente errada. Graham preferia empresas lucrativas, com endividamento moderado e negociadas a múltiplos baixos de lucro (P/L) e de patrimônio (P/VP).
O famoso 'número de Graham' combina lucro por ação e valor patrimonial para estimar um preço justo conservador. Se o preço de mercado está abaixo desse número, há margem de segurança.
Os critérios, objetivamente
- Lucro positivo (LPA maior que zero)
- P/L abaixo de 15
- P/VP abaixo de 1,5
- P/L multiplicado por P/VP abaixo de 22,5
Fórmulas
Número de Graham (preço justo)raiz(22,5 × LPA × VPA)
Margem de segurança(número de Graham − preço) ÷ número de Graham
Como aplicamos esse critério aqui
Aplicamos o critério de Graham a todas as ações da B3 com fundamentos disponíveis na CVM. Uma ação passa quando tem lucro positivo, P/L abaixo de 15, P/VP abaixo de 1,5 e o produto P/L × P/VP abaixo de 22,5 - exatamente a régua clássica.
Os múltiplos usam o preço de fechamento mais recente e os fundamentos das demonstrações oficiais. Na página de cada ação você vê o número de Graham, a margem de segurança e por que ela passou ou não passou em cada item.
Para quem serve: Investidor de valor, que busca ativos descontados e tem paciência para o preço convergir ao valor.
Ações que passam no critério Graham hoje
126 ações passam atualmente. Dados de fechamento (EOD), atualizados após o pregão - não é recomendação.
Perguntas frequentes
O que é a margem de segurança de Graham?
É a diferença entre o valor justo estimado de uma empresa e o preço de mercado. Comprar com margem de segurança significa pagar bem abaixo do valor estimado, criando uma proteção contra erros de avaliação e imprevistos.
Como se calcula o número de Graham?
É a raiz quadrada de 22,5 × LPA × VPA, onde LPA é o lucro por ação e VPA o valor patrimonial por ação. O resultado é um preço justo conservador; preços abaixo dele indicam desconto.
Quais múltiplos o método de Graham observa?
P/L (preço sobre lucro) abaixo de 15, P/VP (preço sobre valor patrimonial) abaixo de 1,5 e o produto dos dois abaixo de 22,5, além de exigir lucro positivo.
O método de Graham funciona no Brasil?
Os critérios são universais, mas exigem dados confiáveis de lucro e patrimônio. Aqui usamos as demonstrações oficiais da CVM. Lembre-se: é conteúdo educacional, não recomendação de compra.
Veja também: todas as metodologias, ações aprovadas no critério Graham e o simulador de renda passiva.